Шаг 1. Создайте новый документ (я взял 300×300), залейте его черным и введите ваш текст (белый).

Шаг 2. Используйте Filter – Distort – Polar Coordinates (Фильтр – Искажение – Полярные координаты) и выберете параметр Polar to Rectangular (Полярные в прямоугольные). Фильтр работает только с растрированными изображениями, поэтому перед его применением растрируйте ваш текст.

Шаг 3. Далее используйте Filter – Stylize – Wind (Фильтр – Стилизация – Ветер). Выберете направление вправо. Проделайте это два раза. Затем сделайте тоже самое, но влево.

Шаг 4. Поверните изображение по часовой стрелке: Image – Rotate Canvas – 90 CW (Изображение – Повернуть холст – 90 по часовой) и примените фильтр Wind (Ветер). ( Аналогично: два раза влево, затем два раза вправо).

Шаг 5. Переверните изображение назад и используйте Polar Coordinates (Полярные координаты) снова. Только сейчас примените переход Rectangular to Polar (от прямоугольного к полярному).

Шаг 6. Создаем корректирующий слой. Layer –> New Adjustment Layer –> Hue/Saturation (Слой – Новый корректирующий слой – Цветовой тон/насыщенность) и применяем данные настройки:

Вот что получилось! Наслаждайтесь!